11月份以来，市场出现了持续性下跌，虽然上证指数周三大涨254点，但是昨日大盘又再度收阴。目前大盘仍然维持在5300点上方，而个股股价却早已是大幅缩水，数据统计显示，117只股票的股价已经下跌至上证指数3000点时的下方。

　　近一成股票回到3月水平

　　从11月1日至15日，上证综合指数已经累计下跌了9.90％，此期间更一度接近5000点整数关口，部分股票的股价已经跌至3月19日时3000点以下的位置。在1504只A股中，2007年3月20日以来下跌的股票有117只，占比达到8％。其中，累计跌幅最大的前五只股票分别为中创信测、金证股份、*ST大唐、太龙药业、重庆啤酒，期间跌幅均在25％以上。

　　117家公司主要集中在机械、信息技术、电子三类行业。其中，机械行业的公司为21家，信息技术18家，电子13家。这117家上市公司并非都是业绩不佳的，其中前三季度亏损的仅有17家，而每股收益在0.10元以上的公司有61家，占一半的比例，0.20元以上的有43家。每股收益最高的前五家上市公司为小商品城、獐子岛、罗平锌电、莱宝高科、山西汾酒，均在0.50元以上。前三季度净利润同比实现增长的有64家，增幅在50％以上的有23家，增幅最大的前五家上市公司为中西药业、中卫国脉、宝光股份、古越龙山、上海普天，增幅均在400％以上。

　　从117只股票的估值水平看，剔除17只亏损股，以前三季度业绩和11月15日收盘价计算，54只股票动态市盈率处于50倍以上。而厦门港务、小商品城、索芙特、浙江阳光、海螺型材、江苏国泰共6只股票的动态市盈率处于30倍以下，远低于A股动态市盈率的平均水平。

　　在调整格局之下，已经严重超跌的股票中部分业绩优良、估值水平相对较低的品种，将凸现出一定的投资价值。

　　近百只股票价值低估

　　三季报数据显示，上市公司前三季度净利润同比增长65％，而上半年同比增长幅度为70％，增速出现放缓迹象。不过，A股上市公司前三季度净利润同比增幅超过半年报的有498家，占到三分之一的比例。

　　在业绩持续增长的公司中，253家上市公司每股收益均在0.20元以上，可被视为业绩增速加快的高成长绩优公司。由于部分上市公司的业绩来自非经常性收益，如ST浪莎等，为了考虑到业绩增长的持续性，我们选择用扣除非经常性损益后的净利润计算动态市盈率。统计显示，动态市盈率在30倍以下的有44家，最低的前5只股票为丽珠集团、韶钢松山、金陵药业、现代投资和马应龙，均在22倍以下。市净率在4倍以下的有62只，最低的前5只股票为新野纺织、滨州活塞、华北高速、粤水电、九芝堂，均在2.5倍以下。这些业绩增速加快的绩优股中，股价存在价值相对低估现象的股票共有96只，也应被纳入值得投资的领域。

　　12只股票逆势创新高

　　尽管11月以来个股跌势严重，沪深两市仍有部分股票逆势上涨。在本周的四个交易日中，除了万力达、怡亚通、云海金属为周内的新上市股票外，创出历史新高的股票共有12只。从11月1日至15日，12只股票全部实现上涨，10只股票的累计涨幅在10％以上。累计涨幅最大的前5只股票为弘业股份、丰华股份、航天信息、穗恒运A、上海三毛。

　　从业绩上看，这12只逆势上涨的股票三季报亏损的有2家，每股收益在0.20元以上的4家。8只股票的市盈率在50倍以上。也就是说，12家上市公司以目前的业绩状况看，并未体现出业绩超常优良和价值低估的现象。

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    大盘急速调整 228只个股近期破“5·30”低点

　　伴随着大盘的急速调整，不少个股又跌破了“5·30”以来的低点，股价创下阶段新低。

　　统计显示，自10月中旬大盘见顶以来，股价跌破“5·30”低点的个股也显著增多。本周一，大盘一度向下逼近5000点整数关口，除少部分题材股逆势表现之外，多数个股继续呈现普跌特征，当日跌破“5·30”低点并创下阶段新低的个股达到120只。7月6日以来，以大盘蓝筹为主导掀起了新一波升浪，但多数个股并没有因此而沾光多少，不仅收复前期失地有限，而且不少还陷入绵绵调整。10月中旬大盘开始新一轮下跌，短短20个交易日，上证综指回调接近1000点，而这一段时间以来跌破“5·30”低点并创下阶段新低的个股数量达到228只。

　　这228只个股多数已有较大幅度调整，比较这些个股近期创出的阶段新低价和年内最高价，可以发现228只个股的平均调整幅度高达46.9％，整体接近腰斩。可见“5·30”以后，虽然指数继续高歌猛进，整体上市、资产注入等概念也是炫目多彩，但是实际上，市场参与者面临的风险远大于机遇，各种投资策略百花齐放的局面已经不复存在，而一旦策略选择失误，面临的资产缩水幅度可能会相当惊人。值得注意的是这228只个股虽然已有幅度不小的调整，但是目前整体市盈率仍然高达53.3倍，远高于A股整体的39.3倍。这些个股当中市盈率超过100倍的有50只，超过50倍的有130只，低于30倍的仅有18只；从估值情况来看，相当一部分创阶段新低的个股，后期股价可能仍将继续下探以释放高估值的风险。

　　而追求超跌二三线蓝筹股的机会，仍需保持相当的谨慎，毕竟市场目前面临较大的风险。从近期公布的宏观经济数据来看，10月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长6.5%，再次平了8月份创下的近11年新高。10月份，工业品出厂价格(PPI)同比上涨3.2%,已经连续三个月上行。中国人民银行近日公布的10月金融统计数据也显示，10月份，金融机构人民币贷款增加1361亿元，同比多增1192亿元，打破了2000年10月的841亿元新增贷款记录，创历史同期最高水平。宏观经济已经运行在趋热的区间，近期内加息以及出台其他的宏观紧缩政策将在所难免。受宏观政策影响，后期市场运行格局不容乐观，谨慎性和防御性仍是首要选择。(上海证券报)

　　部分近期跌破“5.30”低点创阶段新低的个股一览