加大创新力度满足投资者财富管理需要 ——访泰达荷银基金管理公司总经理缪钧伟 　

　　随着改革开放和全面建设小康社会的稳步推进，中国老百姓的财富积累快速增长，理财意识也随之逐渐觉醒。

　　在党的十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”之后，资本市场有了新的“用武之地”：通过加快发展资本市场，可以让更多的人分享财富效应。

　　在这一过程中，中国基金业依靠制度、监管、人才、开放四大优势，已成为普通投资者分享中国资本市场成长的首选。

　　泰达荷银基金管理公司总经理缪钧伟表示，面对难得的发展机遇，中国基金业应在保持四大优势的同时，加大创新力度，提供更丰富的产品和服务来满足中国老百姓财富管理的需要。

　　基金业机遇与挑战并存

　　截至今年9月底，中国基金业资产管理规模已经超过3万亿元，较年初的8500亿元增长了近3倍。是什么给中国基金业插上了腾飞的翅膀？

　　缪钧伟认为，制度、监管、人才、开放四大优势为中国基金业奠定了良好的发展基础，当中国股市通过股改焕发出蓬勃活力时，证券投资基金为中国老百姓分享牛市成长提供了良好的载体。

　　缪钧伟表示，“在制度优势方面，基金业的托管制度、督察长制度、公司治理制度实际上都已经成为别的行业学习的榜样。在监管优势方面，基金业从诞生之初到现在，监管层从行政主导逐渐过渡到市场化导向，保持了行业的平稳发展。人才优势就更明显了，现在私募基金、保险公司都从基金公司挖人，正说明这些年来基金业培养了一批人数不多但非常有专业水准的人才。另外，基金业是金融行业里对外开放的典范，目前有接近一半的基金公司是中外合资公司，外资的引入对中国基金业提升投资、管理、风险控制等能力作用明显。”

　　“基金业在诞生之后的8年里做好了各种准备，当牛市到来，老百姓希望分享股市机会时，才会首先想到基金这一理财工具。”

　　缪钧伟认为，基金业未来发展依然有赖于保持这四大优势。“基金公司需要在员工持股、专户理财业务等方面进行探索，以保持制度优势。而监管层日前对基金公司盲目扩张规模、流动性风险管理、销售规范性等方面进行的规范进一步体现了基金业的监管优势。同时，QDII业务的发展使我们有机会接触到境外市场的游戏规则，在与境外机构合作的同时，学习别人的专业服务、合规运作，将进一步提升基金业的对外开放。”

　　然而，中国基金业在迎来迅猛发展的同时，也遇到了“成长的烦恼”，快速扩张规模的背后是尚不成熟的投资者群体。对此，缪钧伟认为，深入开展投资者风险教育十分必要。“散户投资表现出比较强的羊群效应，而一旦出现大幅赎回将会造成市场的剧烈波动。基金业赖以发展的基础是长期稳定的资金来源，目前实际上没有得到有效解决，因此整个行业的基础还是比较脆弱的。”

　　同时，缪钧伟认为，基金业面临的最大挑战是人才培养。“绝大部分基金公司经过这一轮快速扩张以后，面临人才断档的问题。在行业迅速发展的情况下，人才供给能否满足产品开发、投资管理、内部控制、客户服务的要求？这方面挑战很大。”

　　另外，缪钧伟还提到基金业的从业人员年龄结构年轻化以及IT系统存在一定的系统性风险等。

　　加大创新提供差异化产品

　　今年以来，中国基金业掀起一股创新潮，包括创新型封闭式基金、开放式基金封闭化管理、分级基金的创新产品不断涌现。缪钧伟认为，随着股指期货等金融衍生工具的不断发展，中国基金业的创新空间还很大，可以更好地满足老百姓财富管理的需要。

　　“创新是满足客户需求最根本的手段。创新既可以是制度层面的，如创新型封闭式基金提供了‘救生艇条款’；也可以是交易层面的，例如ETF基金；或者是引入新的投资工具，比如股指期货，但归根到底都是满足投资者的需求。”

　　缪钧伟十分看好金融衍生工具发展为基金业带来的创新机会。“股指期货、股票期权，甚至股指期权出来之后，那个时候的创新会是真正意义上的创新。目前基金产品同质化十分严重，持有的投资标的大同小异，你涨我也涨，只不过涨的幅度有些差异。而通过金融衍生工具，我们可以提供风险收益特征完全不同的产品，甚至可以为投资者量身定做，根据他的需求和特点设计出完全不同的产品和服务。”

　　缪钧伟举例说，“目前的基金产品只提供了业绩比较标准，投资者并不知道未来它的预期收益究竟能在什么范围。但借助金融衍生工具，基金公司就可以提供结构化产品，当市场位于不同情况下，投资者可以看到确定的收益空间。这样的产品更加清晰、简单，老百姓更容易接受。因此，未来基金业的创新空间非常大。”